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多层次资本市场建设提速迫在眉睫

日期:2014-05-08 09:24:27 | 来源:新华网 | 点击:
    近一年来,“健全多层次资本市场”在中央文件中高频出现。从十八届三中全会《决定》,到今年两会的政府工作报告,加快建设、健全多层次资本市场连续被提及,其重要性与迫切性不言而喻。

    3月25日召开的国务院常务会议罕见聚焦资本市场顶层设计,部署了六方面改革措施。其中特别强调,要依靠改革创新,坚持市场化和法治化方向,健全多层次资本市场体系。

    其实早在2003年,中央就提出要建设多层次资本市场。伴随十余年来的长足发展,多层次资本市场体系在我国经过了从无到有的发展历程,但其深度和广度仍有所欠缺。

    从市场结构看,目前进一步细分的多层次股票市场、债券市场、衍生品市场以及私募市场虽已初具雏形,但市场层次、组织体系等依然不够完善,产品不够丰富,场内市场与场外市场的有机联系不强。

    从市场功能看,资本市场的投融资功能尚未完全发挥。现阶段,在我国全社会融资结构中,直接融资占比依旧较低,“企业融资难、民间投资难”的矛盾较为突出,资金供需双方不能有效地匹配。目前,多层次资本市场尚不能完全满足不同发展阶段企业的融资需求,以及不同风险偏好者的投资需求。

    从市场开放度看,在基础设施、交易活跃度、市场效率等方面,我国多层次资本市场与国外先进市场体系尚有一定差距。过去十年间,虽然中小板和创业板相继建立,但仍有不少优质创新企业上市资源流失海外。此外,国际资本在中国市场的参与程度不高,资本市场的双向开放任重而道远。

    由此可见,只有建设结构合理的市场,才能令更多大型优质企业和创新型企业借助资本市场获得良好发展,促进上市公司规范运作,提高公司治理水平,防范金融风险;只有建设功能完善的多层次资本市场,才能使资金得到高效配置,促进直接融资与间接融资协调发展,优化金融市场结构,调动民间资本的积极性,激发市场主体活力;只有建设开放包容的多层次资本市场,才能与中国经济的国际化程度相协调适应,为本土企业提供做大、做强的支撑平台,并吸引更多国际金融机构进驻,与本土的证券期货机构形成良性竞争。

    目前,我国正处于经济结构调整阵痛期、增长速度换挡期,已至爬坡过坎的紧要关口。值此特殊阶段,资本市场应责无旁贷,紧紧围绕服务于实体经济,努力发挥其为资源配置起到的基础作用。加快建设多层次资本市场,更显得迫在眉睫。

    资本市场健康发展已上升到国家战略层级,将成为推动经济转型升级的强力引擎。此次国务院常务会议针对健全多层次资本市场提出:要加快多层次股权市场建设,鼓励市场化并购重组,规范发展债券市场,培育私募市场,推进期货市场建设,促进中介机构创新发展,扩大资本市场开放等。相信今后随着各项政策细则的出台,多层次资本市场建设将不断加快脚步,实现新的突破。


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